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A股2022年飘红收官，沪指呈“W”走势累计下跌15%，2023年上半年市场风格偏向2大板块

发布时间： 2022-12-30 15:32:18

【资料图】

12月30日，2022年最后一个交易日， A股主要指数集体高开，随后走势分化，沪指震荡走强，逼近3090点，收涨约0.5%；创业板指开盘后拉升涨超0.8%，随后逐渐走低，尾盘小幅收跌。两市超3300只个股上涨。

受俄乌冲突、美联储激进加息、疫情等因素影响，沪指全年呈“W”走势累计下跌15.13%，年线止步三连阳；深成指全年累计下跌25.85%；创业板指全年累计下跌累计29.37%；上证50指数累计下跌19.52%；科创50指数累计下跌31.35%。

截至收盘，沪指涨0.51%，报3089.26点，深成指涨0.18%，报11015.99点，创业板指跌0.11%，报2346.77点。沪深两市合计成交额6040.64亿元，北向资金实际净买入0.93亿元。

中泰证券2023年度策略报告分析认为，就大势研判看，“否极泰来”将是2023年走势最为准确的形容词，所谓“否极”：2023年一季度，由于市场四季度对疫情放开后经济修复，政策方向，美联储与美元指数，中美等过于乐观的预期需要“纠偏”，市场或依然将处于整体调整之中。

所谓“泰来”2023年二季度后，我们认为市场将开展一波盈利与估值双升的指数级别牛市，核心动能在于2023年年中后“疫后复苏”叠加“政府定向刺激”的超预期。而本轮牛市最重要的产业驱动在于各行业集中度、利润分配重构和央企改革加速下央企估值体系提升。

就市场风格而言，2023年上半年“熊末牛初”阶段，市场风格或偏向于高分红板块（诸如：电力等）以及政策主导的科技和高端制造（诸如：军工、计算机、机械等）；而2023年年中之后，伴随疫情逐步“常态化”和政府定向刺激效果的逐步显现下，经济、通胀、长端利率的回升，市场风格或将回到央企低估值蓝筹，此时，权重股当中保险（利差扩大+低估值资产重估），制造业龙头的配置价值值得重点关注。此外，参考国际经验，疫情放开后的长期、复杂的影响，医药板块将在2023年全年维持高景气度。

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